安踏收入突破500亿，FILA业绩却下滑，始祖鸟母公司成后起之秀？

红星资本局3月22日消息，3月21日晚间，安踏体育（02020.HK）发布2022年年报。在营收首次突破500亿大关后，安踏也面临着净利润下滑、FILA营收下滑等问题。

财报显示，2022年，安踏体育实现营业收入536.51亿元，同比增长8.76%；净利润75.9亿元，同比下降1.68%。值得注意的是，随着耐克、阿迪达斯大中华区营收连续多个季度下滑，2022年，安踏体育营收已反超耐克中国，成为中国运动鞋服市场第一。

截图自安踏体育年报

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分品牌看，安踏主品牌和FILA品牌仍是集团收入的两大主力。

安踏体育主品牌安踏实现收入277.23亿元，同比增长15.5%；但FILA（斐乐）品牌收入下滑1.4%至215.23亿元。2019年至2021年，FILA的收入增速分别为73.9%、18.1%与25.1%，增速明显放缓。

与收入下滑对应的是，2022年FILA门店由2021年的2054家下降至1984家。同期，安踏、安踏儿童、迪桑特、可隆在内的品牌门店数量则均有增长。

值得注意的是，在目前总数为9603家的安踏和安踏儿童门店中，约有7200家门店透过DTC模式营运，DTC业务占比（含线上及线下）已达70%。整体线上、线下占比方面，安踏体育线上渠道的营收占比扩大，由2021年的28.6%提升至34.3%。

安踏体育在业绩说明会上表示，FILA增长放缓，一方面因为FILA的终端渠道采用100%品牌直营，如果店数没有增长，增长就必须来自于同店增长驱动，这也是为什么FILA去年受到外部环境影响的程度比其他品牌更大。另一方面，FILA在经过过去5-6年的狂飙突进后，未来对增长速度的追求，将让位于对增长质量的重视与把控。

虽然FILA下滑明显，但习惯“买买买”的安踏，收购的其他品牌在一定程度上提振了业绩。

财报显示，2022年，安踏其他品牌收入44.1亿元，同比增长26.1%。而旗下拥有始祖鸟、迪桑特等品牌的亚玛芬Amer Sports合营公司首次实现盈利，2022年实现应占溢利2800万元，2021年为亏损3.5亿元。

安踏表示，亚玛芬合营公司本财年报告了史上最佳业绩，亚玛芬中国市场业务渐入佳境，中国市场业务占比与2019年收购时相比有大幅提升。

另外，2022年安踏体育整体毛利率下滑，从61.6%下降至60.2%，同比减少1.4个百分点。而这也主要是受FILA毛利率下滑所带来的影响。报告期内，FILA毛利率下滑4.1个百分点，安踏品牌和其他品牌的毛利率同比分别上涨1.4、0.8个百分点。

截图自安踏体育年报

在年报中，安踏体育表示，FILA毛利率下降主要归因于在疫情的影响下适当地加大零售折扣；高端产品创新升级及环球原材料价格自2021年下半年开始上升，导致产品成本率有所上升；以及存货撇减的影响。

安踏向上，FILA向下。安踏体育的下一个现金牛会是始祖鸟吗？

红星新闻记者 谢雨桐

编辑 余冬梅